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    白小姐金牌六肖王:盈泰财富云:乱云飞渡仍从容,不负时代不负卿

    独家特平肖 www.ugrk.top 2018-11-26 11:08

    2018年是中国经济的关键一年,也是财富管理行业的转折之年。盈泰财富云作为行业的新生力量,身在其中,遇到了一些前所未有的状况,在一系列深刻的变革中参与着财富管理价值观的重塑过程。在2018年即将过去之时,盈泰财富云反思过去、正视当前、面向未来,对中国经济要相信其韧性和前景,对融资企业要期待其发展和壮大,对投资人更要坚守一贯的承诺。在此,盈泰财富云分享了对市场和行业的观点,阐述了自己的应对措施,同时向投资人表达了坚定的信念。

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    第一,需要清楚地知道经济到底发生了什么。

    “三期叠加”背景下,“防范系统性金融风险”的政策落地是2018年上半年中国经济的大环境。十九大以来,中国确认了“三期叠加”的发展阶段,即增长速度换档期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期?;诖?,国家制定了2018年的三大攻坚战。其中之一即是“防范化解重大风险”,在金融领域落实为“防范系统性金融风险”,因此央行、银保监会和证监会围绕着“去杠杆”推出了一整套的监管措施:在2017年定向增发新规和减持新规的基础上,陆续发布了股票质押新规、资管新规和流动性新规。

    金融市场对各项新政的适应速度滞后于政策的落地速度,引起了市场参与者的过度反应,流动性趋于紧张。央行主动放缓了货币投放, 2018年M2增速为8.0%左右,远远低于过去十年的平均增速15.4%,流动性源头开始较快收紧;银行体系在落实去杠杆政策的过程中,放缓了对企业的融资,其中民营经济受到较大冲击,2018年10月社会融资规模仅有7288亿,同比下跌39.3%;上市公司股票质押融资出现大幅度下滑,以信托和私募基金为代表的非标准化融资在资管新规的约束下也受到极大影响,其中二季度信托行业规?;繁认陆?.25%。

    流动性趋紧背景下股票下跌严重,出现较多的债务违约现象。在融资难、融资贵的大背景下,上市公司股票价格出现了严重下跌,上证综指最大跌幅36.69%,创业板指数最大跌幅高达40.42%,其中近800家上市公司的股价创出股灾以来的新低,91个融资主体发行的206支债券累计1671亿债券出现违约,69起违约信托项目涉及234亿元,420家上市公司的502位董事长或代理董事长宣布离职。这充分展现出2018年中国经济的复杂局面,财富管理行业身在其中,面临着重大的考验。

    为了应对上述复杂局面,四季度的政策开始进行快速调整,推动企业走出短期的流动性困局。7月31日政治局会议提出“六稳”(稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期)新政之后,在11月1日民营企业座谈会上,总书记表示,帮助有股权质押平仓风险的民营企业渡过难关,避免发生企业所有权转移等问题,民营企业和民营企业家是我们自己人;在10月22日总理主持召开的国务院常务会议中,决定设立民营企业债券融资支持工具,以市场化方式帮助缓解企业融资难;同时,央行行长提出了“真金白银”支持,并且避免“一刀切”;银保监会主席提出了“一二五”目标。政策的春风将会极大有利于企业走出短期的流动性困局,资产管理和财富管理行业的困境也会得到极大的缓解。

    第二,深刻理解经济周期变化对财富管理行业的决定性影响。

    回顾中国财富管理行业十余年的发展历程,需要深刻认识到经济周期变化的决定性力量。一直以来,以房地产和政府平台类项目为基础资产的非标准化融资产品是财富管理行业的主流产品,工商企业流动资金贷款、二级市场投资和PE投资作为辅助。上述产品结构的背后是房地产业蓬勃发展的大周期。十八大以来,国家对房地产行业的调控逐层加码,也逐步限制了地方政府平台的融资规模,随之而来的是工商企业流动资金贷款类业务的占比在2015年之后逐步增加,围绕着上市公司的相关业务发展迅速。而今年上半年的流动性困局,更是集中爆发在上市公司及其相关领域,财富管理行业也受到波及。伴随着政策的好转、企业走出困境,财富管理行业也一定会走过周期,更加坚定支持实体企业的发展。

    第三,盈泰财富云一直坚定站在投资人立场做财富管理。

    长期以来,财富管理行业以其相对灵活的机制支持了企业的发展,为投资人贡献了相对稳健的收益,同时也形成了不同的特色:第一类隶属于大型企业,依托相关企业的资产对投资人进行配置;第二类是独立第三方,依据专业判断面向市场甄选优质资产,盈泰财富云属于此类;第三类是小型理财工作室性质。

    成立以来,盈泰财富云一直坚持正确的政治方向、坚持正确的投资方向,适当调整投资策略,始终坚守独立的第三方道路——财富管理+互联网。2016年,首提“坚持正确的政治方向,坚持正确的投资方向”;2017年,在日益复杂的环境中提出“在不确定性中寻找相对的确定性,建立周期思维,潜心股权投资,合理配置资产,防范跟风偏执,助力核心企业,风景这边独好”;2018年更是选择了坚守与聚焦,即“建立结构牛市思维,赋能核心企业成长”。目前,投资分布也符合国家的大政方针,其中股权类占比33%;证券类占比31%;其他类占比36%。投资过程中坚持与优秀相伴、与卓越结缘,明星项目云集。地产领域,冯仑先生操盘的三亚海棠湾项目提前退出,抓住了大都市圈机遇的北京通州、嘉兴梅花洲等项目也已经顺利退出。股权项目表现优异,75%的项目获得了下一轮融资,估值平均提升了80%,华泰并购项目中持有360借壳上市和药明康德,鼎晖基金中持有了微众银行和安能物流等独角兽企业;天山铝业、众品食品和如意情等项目距离IPO仅有一步之遥;Bioatla、Enerkem等项目借助优势技术取得了重大的进展。上述案例是投资组合中的一小部分,在周期变化之中,盈泰财富云也遇到了困扰。但是,给底层资产以时间,一切问题都能够得到解决。

    坚守合规,依托有特色的金融产品线,盈泰财富云在财富管理领域日复一日深耕。2015年,“盈泰组合”产品线是第一驱动力,“锦绣山河”产品线逐步孕育;2016年和2017年,“锦绣山河”产品线大放异彩;2018年,在去杠杆和资管新规的大背景下,恒宇天泽收缩投资战线,围绕核心企业,优化了私募和私募债两大产品线。在打破刚性兑付的背景下,合规发展、坚守专业是财富管理行业应对变化和继续发展的依托。然而,投资人需要适应剧烈变化的环境带来的冲击;市场需要时间去适应从期限错配到期限匹配的变化;国家也需要时间解决这次普遍性的流动性风险。长期以来,恒宇天泽通过一系列的活动阐述合格投资人的重要性,阐述“将投资作为投资而非储蓄”的基本理念。

    进入11月以来,从总书记、总理到各个部委,都频繁出面表态来解决民营企业融资难的问题。我们再一次深刻地体会到个人命运和国家命运是如此紧密相连。对盈泰财富云而言,我们恪守“手中有粮,心中不慌”的态度,坚定地同国家站在一起,向一线理财师阐述增强专业知识和业务能力的必要性,向广大投资人阐述期限错配到期限匹配的必要性,向融资人阐述一起共渡难关走过周期的必要性。

    面向未来,盈泰财富云将继续坚持“与时代俱进、与光明同行”,坚定对国家、对行业、对企业的信心;绝不畏惧任何困难;坚定和投资人一道,站在投资人的立场走出这轮周期,实现资产的最终退出,真正做到乱云飞渡仍从容、不负时代不负卿。

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